K8娱乐账号注册最高占成:创业板改革激发并购重组活力 加速产业整合升级

2020年05月11日 02:40
作者:唐维
来源: 证券时报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【创业板改革激发并购重组活力 加速产业整合升级】创业板注册制改革正在进行时,其中并购重组制度亦有较大调整,增量与存量的全面注册制改革,将对创业板公司的并购重组产生深远影响。(证券时报)
本文来源:http://www.663ib.com/www_jianglishi_cn/

菲律宾太城申博登入,  经查,艾宝俊严重违反政治纪律,欺骗组织,对抗组织审查;严重违反组织纪律,利用职务上的便利在干部选拔任用方面为他人谋取利益并收受财物,不按规定如实报告个人有关事项;严重违反廉洁纪律,收受礼品、礼金,利用职务上的便利为亲属经营活动谋取利益,搞权色交易;严重违反中央八项规定精神,多次违规出入私人会所、打高尔夫球;利用职务上的便利非法占有公共财物,在企业经营方面为他人谋取利益并收受财物。而对于记者询问访台是否会见蔡英文?叶望辉说,相关邀请单位没明确安排,这次是美国总统选举后,访问朋友交流意见,不知对方朋友有什么要问。所以,本文认为,美国除了加大军购上对台湾的敲骨吸髓外,并不会轻易搞出承认法理台独的蠢事,危险的是台湾蔡英文当局产生战略误判,主动宣布台湾法理独立(台立法院大法官都是蔡英文亲自任命的台独深绿人士),做出和陈水扁如出一辙的事情。晚年孙铭九担任过第六届全国政协委员,2000年在上海因病医治无效辞世,享年92岁。

肥胖带来的问题已超越美观的单纯认识,对健康威胁是巨大的,到后期胖子们不得不靠长期的治疗来维护身体。  日本方面最为担忧的是去年12月围绕随军慰安妇问题达成最终且不可逆解决的日韩共识的去向。此举是中国新一代企业家向美国知名大学高调捐赠的最新一例。二二事变后,东北军部分将领要求惩办凶手。

综合外国媒体12月5日报道,极端组织“伊斯兰国”()计划于特朗普宣誓就职当天在华盛顿发动大规模恐怖袭击。首次实现国产也是本田旗下豪华车品牌一个重要的里程碑,下面环球网汽车频道带您看看新车值得一提亮点。赶紧的叫了英英班长,召集齐了国国、华华、梅梅、老作一干人等,大家一商量,就做热汤面吧,放上点辣椒,估计这天儿下水抢险的人得冻个好歹的。  目前整个集团业务涉及医药、房地产、零售、钢铁、矿业、保险、PE等,投资区域拓展至欧洲、北美、中东、东南亚,从其在综合金融和产业运营两方面的布局看,绝对算得上国内混业经营的旗舰。

  创业板注册制改革正在进行时,其中并购重组制度亦有较大调整,增量与存量的全面注册制改革,将对创业板公司的并购重组产生深远影响。

  “本次创业板注册制改革,是增量带动存量的整体改革。既鼓励原有主业发展好的公司,继续做强做大主业,同时也可谋求符合创业板定位行业的转型。不符合创业板定位的跨行业并购从此要退出历史舞台了。”华泰联合证券董事总经理劳志明认为。

  记者从《创业板上市公司重大资产重组审核规则(征求意见稿)》中,梳理出如下要点:包括发行股份购买资产和重组上市审核时限分别为45日和3个月;发行股份购买资产的,发行股份价格可打8折;不强制要求标的资产与上市公司具协同效应,但应符合创业板定位,或与上市公司处同行业或上下游等。

  明确并缩短审核时间

  据记者统计,创业板开市以来,截至4月24日,创业板共304家公司实施完成431单重组,涉及交易金额3954亿元,募集配套融资1345亿元,成为上市公司进行外延式扩张、产业整合和转型升级的主要途径,在《重组审核规则》中,并购重组制度安排得到了进一步优化。

  本次改革明确涉及发行股票的并购重组实施注册制,并在制度设计中更加强调发挥市场机制作用。

  一方面,坚持以信息披露为核心的监管理念,强化交易必要性、方案合规性、定价公允性、业绩承诺合理性、标的资产经营模式和潜在风险等方面的信息披露要求,强化中介机构归位尽责,通过问询方式督促上市公司真实、准确、完整地披露重组交易的相关情况和潜在风险。

  另一方面,简化审核程序安排,明确并缩短审核时间,为创业板上市公司便捷和高效地实施并购重组。例如,发行股份购买资产和重组上市的审核时限分别为45日和3个月,证监会注册程序仅需5个工作日。创业板借壳若不涉及发行股份,无需走证监会注册程序。

  小额快速审核通道,颇受市场好评,指的是上市公司发行股份购买资产,不构成重大资产重组,且符合下列情形之一的,交易所不再进行审核问询,而是直接审核并出具审核报告:一是最近12个月内累计交易金额不超过人民币5亿元;二是最近12个月内累计发行的股份不超过本次交易前上市公司股份总数的5%且最近12个月内累计交易金额不超过人民币10亿元。

  兼顾存量

  支持传统产业转型升级

  创业板运行超过10年,有800多家上市公司,部分公司可能已不完全符合创业板新的“三创四新”定位要求。这部分存量企业的并购重组需求,在《重组审核规则》制定中得到了充分考虑。《重组审核规则》第7条规定,上市公司实施重大资产重组或者发行股份购买资产的,标的资产所属行业应当符合创业板定位,或者与上市公司处于同行业或上下游。

  也就是说,标的资产所属行业符合创业板定位的,不强制要求与上市公司具有协同效应。一方面,鼓励上市公司进行同行业或上下游并购,通过并购重组做大做强,减少盲目跨界并购;另一方面,立足于创业板存量公司发展需求,允许上市公司跨行业并购符合创业板定位的资产,实现产业转型升级,提升上市公司质量。这体现了创业板改革充分考虑新老衔接,兼顾存量与增量市场,提高了制度的包容性。

  完善“重大”认定标准

  给予价格弹性

  “我们公司本身营收不高,重组很容易就过50%的重大重组线,这样一来,会需要补充大量的信披材料。这次增加了5000万元这一硬性标准,感觉不错。”某创业板公司财务负责人表示。

  《重组审核规则》中,对于重大资产重组的收入认定,除比例达到50%以外,还同时要求标的资产最近一个会计年度产生的营业收入超过5000万元。

  有市场人士认为,此举体现了对于营收较低公司的包容性。部分上市公司营业收入规模较小,在规则修订前并购规模较小的标的资产,也可能会达到重大资产重组标准,增加了信息披露成本以及重组审核的时间成本。本次规则修订增加营业收入5000万元的绝对值标准,一定程度上降低小规模企业的公司并购成本,提高并购效率。

  此外,《重组审核规则》在价格形成机制上给予更多弹性,将发行股份购买资产的股份发行底价,从市场参考价的90%下调至80%,有利于减少股价倒挂引起的交易双方纠纷,也有利于引导交易双方合理评估确定标的资产估值,缓解“三高”并购问题,降低商誉规模及减值风险。

  劳志明作了这样一个假设:当前股票价格是10元,120日均价可能7元,然后打8折就是5.6元发股,然后信息披露后20%涨停股价12元,那是个啥效果呢?“外行人想到的会是利益输送和套利,但其实市场化博弈带来是估值的降低。”

  对于未盈利企业的重组上市(未盈利企业的上市标准一年内暂不实施,一年后再做评估),《重组审核规则》要求,在首次实现盈利前,控股股东、实际控制人3年内不得减持该部分股份;第4~5年内,每年减持的该部分股份不得超过上市公司股份总数的2%。

  10年多来,一大批创业板公司借助并购重组成功实现产业整合和转型升级,迈向高质量发展新台阶。此次相关制度的完善,有利于激发存量公司的活力,激发创业板并购重组活力,加速产业整合与升级,并着力解决盲目跨界并购、部分并购效率低等问题。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF387)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@菲律宾太城申博登入 www.663ib.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500
    太阳城娱乐 申博游戏登录官网 www.81138.com 申博体育直营网 申博在线开户登入 申博电子游戏官网直营
    申博太阳城官网直营 www.77msc.com 太阳城娱乐138申博直营网 申博在线 www.38818.com www.66sbc.com
    申博太阳城娱乐官网登入 菲律宾申博娱乐官网 申博手机版下载登入 申博电子游戏 申博管理登入 www.99sb.com